Analisis perbandingan Model GARCH simetri dan asimetri dalam pemodelan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)

Pandemi Covid-19 telah meningkatkan volatilitas keuangan dan menyebabkan kerugian finansial yang signifikan bagi masyarakat global. Volatilitas data keuangan sering kali dimodelkan dengan model ekonometrika ARCH-GARCH. Model tersebut mengasumsikan adanya respon yang sama terhadap guncangan positif (good news) dan guncangan negatif (bad news) pada volatilitas. Namun kenyataannya, guncangan negatif lebih berdampak pada volatilitas dibandingkan guncangan positif. Hal tersebut menyebabkan asumsi simetris pada model ARCH-GARCH tidak terpenuhi. Oleh sebab itu, digunakan model GARCH asimetri yaitu model TGARCH dan EGARCH. Penelitian ini bertujuan untuk membandingkan GARCH simetri dan GARCH asimetri dalam memodelkan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Data closing price IHSG pada periode 10 Juni 2019 hingga 30 Desember 2020 digunakan untuk menggambarkan volatilitas IHSG pada periode "pra pandemi Covid-19" dan "pandemi Covid-19". Hasil empiris penelitian ini menunjukkan bahwa performa model GARCH asimetri mengungguli GARCH simetri di masa krisis (pandemi Covid-19). Sedangkan untuk masa normal (pra pandemi Covid-19), model GARCH simetri mengungguli model GARCH asimetri.