Pengaruh suku bunga dan volatilitas indeks saham terhadap Net Foreign Flow Negara Indonesia dan Thailand

Pasar modal memiliki peran penting dalam perekonomian, salah satunya sebagai indikator kepercayaan investor asing yang tercermin melalui net foreign flow . Indonesia dan Thailand sebagai negara berkembang di kawasan ASEAN menunjukkan dinamika arus modal asing yang berbeda, khususnya pada periode 2020-2024 yang dipengaruhi oleh pandemi COVID-19, pemulihan ekonomi, serta perubahan kebijakan moneter global. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh suku bunga dan volatilitas indeks saham terhadap net foreign flow di Indonesia dan Thailand, baik secara parsial maupun simultan. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder bulanan periode Januari 2020 hingga Desember 2024 dan dianalisis menggunakan metode regresi linear berganda secara terpisah untuk masing-masing negara. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial suku bunga tidak berpengaruh signifikan terhadap net foreign flow di Indonesia, sedangkan di Thailand suku bunga dan volatilitas indeks saham berpengaruh signifikan terhadap net foreign flow . Secara simultan, suku bunga dan volatilitas indeks saham berpengaruh signifikan terhadap net foreign flow di kedua negara, dengan tingkat sensitivitas yang lebih tinggi pada pasar modal Thailand. Kesimpulan penelitian ini menunjukkan bahwa perbedaan karakteristik pasar dan struktur ekonomi menyebabkan respons investor asing terhadap perubahan suku bunga dan volatilitas pasar saham tidak seragam, sehingga temuan ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan bagi investor dan pembuat kebijakan dalam menjaga stabilitas pasar modal di negara berkembang.