Pengaruh bias representasi dan efek disposisi terhadap keputusan investasi saham di pasar modal dengan literasi keuangan sebagai variabel moderasi: studi pada investor milenial di Surabaya

Jumlah investor di Indonesia setiap tahunnya mengalami peningkatan. Peningkatan ini tidak sejalan dengan tingkat literasi keuangan sektor pasar modal yang masih rendah. Sehingga tujuan pada penelitian ini yaitu untuk menguji pengaruh bias representasi dan efek disposisi terhadap keputusan investasi saham dipasar modal dengan literasi keuangan sebagai variabel moderasi (studi pada investor milenial di kota Surabaya). Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan jenis penelitian adalah asosiatif. Jumlah sampel pada penelitian ini sebanyak 210 investor dengan teknik pengambilan sampel adalah purposive sampling. Pengumpulan data dilakukan dengan melakukan penyebaran kuesioner melalui google form kepada para investor sesuai dengan kriteria. Analisis data pada penelitian ini menggunakan aplikasi Smartpls 3.2.9. Pengujian pada penelitian ini melalui 2 tahap yaitu uji outer model dan inner model. Dari proses olah data, hasil yang diperoleh dalam penelitian ini menunjukkan bahwa bias representasi secara signifikan tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi saham di pasar modal. Efek disposisi berpengaruh secara signifikan terhadap keputusan investasi saham di pasar modal. Literasi keuangan sebagai variabel moderasi tidak memoderasi hubungan antara bias representasi dengan keputusan investasi saham di pasar modal. Literasi keuangan sebagai variabel moderasi memoderasi pengaruh hubungan antara efek disposisi dengan keputusan investasi saham di pasar modal. Bias representasi dan efek disposisi secara bersama-sama (simultan) berpengaruh secara signifikan terhadap keputusan investasi saham di pasar modal. Oleh karena itu, saran yang direkomendasikan bagi investor yaitu tidak tergesa-gesa menjual saham yang sedang mengalami kenaikan terlalu dini, meningkatkan literasi keuangan yang dimiliki, melakukan analisis fundamental dan teknikal sebelum melakukan investasi. Bagi Bursa Efek Indonesia (BEI) yaitu melakukan sosialisasi mengenai literasi keuangan. bagi peneliti selanjutnya mengembangkan penelitian ini dengan menambah variabel lain dan menambah jumlah sampel serta menggunakan objek penelitian di daerah lain.